需求旺季回升的双向作用，预计年内t700方矩管仍有形成供需错配格局的可能

需求旺季回升的双向作用，预计年内T700方矩管仍有形成供需错配格局的可能
     

      t700方矩管形势逐渐明朗，摆脱了8月份受经济下行压力和房地产数据下滑的影响，整体呈现小幅上涨的偏强运行态势。钢材产量继续下降，受新冠肺炎疫情和汛情等因素影响的建筑业需求逐渐恢复，需求开始呈现季节性回升，为钢市创造了良好的运行环境。总体上看，钢市基本面运行逻辑仍然受到减产力度加大与需求旺季回升的双向作用，预计年内仍有形成供需错配格局的可能。

    目前，市场对需求的担忧主要表现在以下方面：一是自7月份以来经济数据下滑明显。二是房地产调控政策继续从严，头部房企面临资金链断裂风险。三是下游行业经济运行数据普遍不及预期，家电、汽车产销量纷纷回落，重卡销量大幅下滑，挖掘机销量降幅扩大，其他下游行业产销数据也不尽如人意。
　　此外，市场还出现了不少新的变化：
　　一是国家发改委近日表示，今年上半年专项债券发行进度较去年放缓，但下半年发行的专项债券规模将高于去年同期，有助于稳定基础设施等领域投资增长。
　　二是8月份超预期的PPI（生产者物价指数）指向经济基本面没有失速下行的风险，短期内货币政策进一步宽松的空间也相对有限，但PPI涨价向中游传导的压力也在加大。
　　三是大宗商品在国内形成以煤炭为“锚”的定价方式，碳元素价格将受到更严格的管控。焦煤价格变化带来的新的估值体系将导致钢价面临新的调整。
　　总体来看， t700方矩管产量持续落地，需求呈现季节性回升，叠加通货膨胀压力依然存在，预计年内钢市仍存在形成供需错配格局的可能，从而使钢市进入“易涨不易跌”的局面。当然，也要考虑宏观政策保供稳价和应对下游企业成本压力的诉求，钢价基本不会上演今年5月中旬前那样的大涨态势。