春节过后的钢b510l方管市场，预期向现实转换

春节过后的钢B510L方管市场，预期向现实转换
  
  
              
    市场成交逐步缩量，然而政策预期不断增强，叠加成本上行，b510l方管市场保持震荡偏强的态势，整体实现一定涨幅。对于春节过后的钢材市场，预期向现实转换，供需形势将是决定市场走势的关键因素。

    b510l方管行业继续深化供给侧结构性改革，进一步巩固钢铁去产能成果，推动行业绿色低碳转型，积极应对国内外需求形势变化，积极保供稳价，维护产业链供应链安全稳定，行业总体运行态势良好，为行业高质量发展奠定了良好基础。

    传统的供应周期为产能周期，但在产能严控的政策环境下，钢铁产能周期失去弹性。而近几年对行业影响更大的是行政限产，尽管限产由行政力量推动，但我们认为它也会受到周期性因素影响，形成了新型供应周期。在经济周期景气阶段，稳增长压力较小，政策有余力通过行政限产加快传统行业绿色化进程；而在经济周期低谷期，稳增长重回优先地位，行政限产动力下降。实际上2018-2020 年我们已经经历过一轮行政限产从严到松的过程，2021-2022年可能只是这种新型供应周期的再重复。

    从供应端的角度看，一季度后b510l方管行政限产存在较大不确定性，因此同是需求修复的背景，铁矿石弹性可能更优，可以在上半年关注铁矿公司河钢资源、大中矿业。从更长的时间维度看，春季稳增长脉冲过后，需求存在重新转弱的可能，这轮地产下行周期从时间和幅度上看仍然有待完成，下半年注意行业性回调风险。