回顾b510l方管价格近期上涨的过程，节奏比较快

            回顾B510L方管价格近期上涨的过程，节奏比较快
     

     b510l方管的基本面大方向偏多，但近期随着市场看涨情绪不断强化，风险也在逐渐聚集。贸易商应该结合风险承受能力运用期货工具对敞口进行管理，期货投资者可采取安全边际更高的波段操作策略。

     回顾商品价格近期上涨的过程，节奏比较快，市场观点一致性较强，这与宏观因素与微观因素共振关系密切。笔者认为，钢材的基本面大方向偏多，但近期随着市场看涨情绪不断强化，风险也在逐渐聚集，可能在国庆节前后有一次风险释放的过程。



    钢厂目前的销售压力很小，  b510l方管厂已锁价未提货的资源远远超过其厂内库存，部分钢厂已经是负库存，但这也可能说明了一个问题，贸易商和下游的锁价很可能导致需求前置，锁价但未提货暗示近期需求的火爆可能以贸易商间的倒货为主。

　　因此，钢厂掌握了定价的绝对主动权，其优势地位保障了钢价中枢价格的稳定。价格的不稳定性主要来源于市场微观结构上的一致性。当期货价格平水甚至升水华东地区钢价时，贸易商拿货、投资者做多都要保持足够的谨慎，  b510l方管贸易商应该结合风险承受能力运用期货工具对敞口进行管理，而对于纯期货投资者来说，面对近期价格高波动的现状，以盘面价格和持仓变化为锚，采取安全边际更高的波段操作策略，兼顾风险和收益的平衡。


    b510l方管市场行情却不降反升，这很大程度体现了钢企对疫情之后需求将会集中释放的信心，同时也取决于疫情控制情况和金融及宏观调控的强度等因素。随着疫情的常态化、对疫情把控经验的不断上升，宏观经济将进入正轨。在“十四五”新征程下，各项基础设施建设及产业基础再造工程的快速开展，延期的部分工程项目也在将在短期内恢复启动，市场需求将会进一步释放，预计“银十”乃至下半年福建省全省用钢需求有望进一步增长。

     b510l方管厂大概率会继续增加进口矿使用比例。加之钢厂节前补库，港口交投氛围回暖。不过四季度铁矿石供需宽松格局未变，反弹高度有限，节后可关注反弹做空机会。


    由于多数贸易商已提前返市，且近几日成交表现尚可，因此报价也相对坚挺。另外由于部分区域由于后续钢厂协议量打折及存在检修预期，部分商家存在惜售心态，其中华南区域表现较为明显。资源方面，受近期市场到货不多影响，部分市场已出现规格紧缺。


1、9月前三周，b510l方管表观需求每周降幅8万吨，考虑到资金、地产、基建数据均转弱、雨季持续情况下，确实不算多，一方面是供应端产量收缩力度明显加大，另一方面说明需求端依然存在很强的韧性。分地区来看，尽管有疫情影响，但福建钢企对疫情之后需求的集中释放信心强；山西地区个别钢厂的财务库存已经出现负数，资金面紧张等导致供需双弱；分品种来看，带钢下游用户需求减少明显。

2、近期差收窄的原因在于，一是限、停产对螺线产量影响远远大于卷钢，二是下游表现强弱不同；如果全国继续限电，卷螺差或还会进一步收窄。

3、当前市场异常错综复杂，宏观地产等数据利空，基本面供应限产减量、需求有回升空间，10月份在降库的大背景下，如不出现重大突发性利空，b510l方管现货价格大概率将偏强运行。同时也要注意到保价稳供政策、需求能否进一步跟进以及国际关系等因素的影响。