目前b510l方管还处在三高的格局中

                                      目前B510L方管还处在三高的格局中


 b510l方管市场呈现高成本、高钢价、钢厂利润改善的格局。目前，供给侧调整预期尚未完全落地而下游需求季节性走缓，同时海外疫情尚未平息，市场情绪比较混乱。因此，在今年铁矿石与钢铁产业链再平衡的过程中，我们认为抓住钢厂利润这一主线有助于更好地判断今年的市场走势。




钢价在“五一”假期后仍触及新高。 b510l方管市场对未来因供给收缩而造成钢材紧缺的担忧，是以今年钢材需求仍有较大增长为前提的。但从全年来看，无论是供给还是需求都有不及预期的风险。我们预计在需求逐步进入淡季后，目前的高库存水平可能会对钢材价格施加较大压力。倘若需求增速和供应侧的调整都不及预期，钢价现在的高位可能缺乏支撑。



在钢铁的供给减量与需求增量可能双双不及预期的情况下，市场的关注点可能会重新转移至高库存水平上，进而对钢材价格产生一定压力。鉴于铁矿与钢材在“利润”弹性上的差异，铁矿价格可能比钢材更具韧性，而钢材的价格波动将会更为显著。在需求不及预期的情况下，钢材将会走弱，带动铁矿回到下行的趋势上。我们预计在钢材与铁矿价格双双震荡下行的过程中， b510l方管厂利润将有一定的收缩风险。